在全球經(jīng)濟(jì)波動和供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)的背景下，四大紙業(yè)巨頭——國際紙業(yè)、GP喬治亞太平洋、史墨菲維實(shí)洛克和美國包裝公司，近期宣布將于明年1月1日起上調(diào)多種紙品的價格。這一決策不僅影響了紙品市場的定價機(jī)制，也可能對下游行業(yè)和消費(fèi)者產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

01四大紙業(yè)巨頭價格調(diào)整情況

國際紙業(yè)宣布將把白面?？埖膬r格上調(diào)每噸70美元，瓦楞紙的價格則上調(diào)每噸90美元。

喬治亞太平洋表示在東部地區(qū)，?？埡桶酌媾？埖膬r格將每噸上調(diào)60美元，再生紙和瓦楞紙的價格則將每噸上調(diào)90美元。而在西部地區(qū)，牛卡紙的價格將上調(diào)每噸80美元，再生紙板和白面?？埖膬r格同樣上調(diào)每噸90美元，瓦楞紙的價格也保持每噸90美元的上調(diào)幅度。

史墨菲維實(shí)洛克宣布此次漲價涉及多個紙種，其中未漂白牛皮紙和再生箱板紙每噸上漲60美元，瓦楞紙每噸上漲80美元。該公司還宣布其西部地區(qū)的白面?？埫繃嵣蠞q70美元，東部地區(qū)每噸上漲50美元。

在此之前，美國包裝公司率先采取行動，計劃于1月1日漲價——?？埫繃崫q價70美元，瓦楞紙每噸漲價90美元，這等于是美國前四大箱板紙生產(chǎn)企業(yè)都已經(jīng)宣布提價。

02對紙業(yè)市場影響與分析

?？怂箯?qiáng)調(diào)，美國包裝公司此次宣布的70美元/噸和90美元/噸的漲幅，相當(dāng)于價格上漲了11.5%。而與此同時，其競爭對手國際紙業(yè)等公司卻因經(jīng)濟(jì)原因減產(chǎn)50萬噸。?？怂贡硎荆骸叭绻绹b公司真的需求飽滿，那么漲價或許可以理解。但問題是，國際紙業(yè)、史墨菲維實(shí)洛克等競爭對手都沒有滿負(fù)荷生產(chǎn)。從整體市場來看，供應(yīng)依然過剩，紙箱價格應(yīng)該呈下降趨勢?！?/p>

史墨菲維實(shí)洛克在其最新的季度報告中指出，公司在2023年和2024年面臨著嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不佳、部分客戶庫存調(diào)整以及消費(fèi)者支出變化等因素，導(dǎo)致了公司產(chǎn)品需求的下降。與此同時，勞動力成本和原材料價格的上漲也進(jìn)一步加大了公司的運(yùn)營壓力。

值得注意的是，從原材料成本上漲到最終產(chǎn)品價格上漲之間，通常存在3到6個月的滯后期。這意味著，公司目前的盈利狀況在一定程度上反映了此前采取的應(yīng)對措施的效果。

美國銀行證券的一項最新調(diào)查顯示，紙箱行業(yè)雖然開始復(fù)蘇，但尚未完全恢復(fù)，部分企業(yè)仍面臨供應(yīng)過剩的問題。彭博情報瓦楞包裝市場分析師瑞安·?？怂股现苤赋觯捎诠┻^于求，紙箱價格呈現(xiàn)出下行的趨勢。

其中許多公司在2024年內(nèi)已多次宣布漲價。雖然有些企業(yè)成功地將漲價落到實(shí)處，但并非所有漲價都能順利實(shí)施。例如，Cascades公司在9月份的第三次漲價通知，并沒有在Fastmarkets RISI 10月份的數(shù)據(jù)中得到充分體現(xiàn)。洛克斯蘭公司對此解釋道，這樣的漲價需要行業(yè)內(nèi)的大型綜合企業(yè)共同支持才能成功。

03國內(nèi)紙業(yè)掀起漲價潮

今年10月以來，多家造紙企業(yè)進(jìn)行了一輪或多輪漲價，整個紙業(yè)掀起了新一輪漲價潮。在今年上半年，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張造成行業(yè)面臨比較大的壓力，多家上市紙企第三季度業(yè)績出現(xiàn)了不同程度的同比下滑。

“造紙行業(yè)大范圍提價的主要原因，一方面是成本的要求，另一方面是市場需求也在逐步恢復(fù)。”晨鳴紙業(yè)表示，目前，造紙行業(yè)已經(jīng)觸底回升，需求處于緩慢的復(fù)蘇中。

11月6日，山鷹國際再度發(fā)布原紙漲價函：自11月8日起，紅杉、T紙、瓦紙等均上調(diào)30元/噸。而此前不久，山鷹國際剛剛完成一次漲價。

博匯紙業(yè)日前發(fā)布通知稱，自11月1日起，針對公司所生產(chǎn)的非涂類紙品價格在2024年10月基礎(chǔ)上調(diào)漲300元/噸（含稅）。

晨鳴紙業(yè)宣布自11月1日起，銅版紙系列產(chǎn)品價格上調(diào)200元/噸。另因紙機(jī)年度保養(yǎng)需要，11月壽光三號機(jī)停機(jī)檢修4天、八號機(jī)停機(jī)檢修7天。

華泰股份也于日前發(fā)布通知稱，為保證公司持續(xù)、穩(wěn)定地提供高質(zhì)量產(chǎn)品，公司決定自11月1日起，所有文化紙系列產(chǎn)品價格上調(diào)300元/噸。

同樣進(jìn)行多輪漲價的還有港股上市公司玖龍紙業(yè)。該公司旗下六大生產(chǎn)基地此前曾宣布漲價，提價幅度在30元/噸至50元/噸之間，具體實(shí)施日期為10月18日。此后不久，受市場因素影響，公司又決定自11月1日起，所有白卡紙系列產(chǎn)品價格上調(diào)200元/噸，同時對部分紙機(jī)進(jìn)行停機(jī)。

04行業(yè)或觸底回升？

當(dāng)前，造紙行業(yè)雖仍面臨諸多壓力，但展望四季度，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為行業(yè)已顯現(xiàn)觸底回升信號。

今年上半年，隨著宏觀政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動了造紙業(yè)景氣度回升。在此背景下，多家上市紙企上半年業(yè)績增幅喜人。但是，第三季度，上市紙企盈利普遍下滑，更有甚者陷入虧損。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在上半年的樂觀預(yù)期下，眾多紙企在第三季度紛紛上調(diào)產(chǎn)品價格。但由于市場需求恢復(fù)緩慢，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，該次調(diào)價效果并不理想，下半年紙價再次轉(zhuǎn)入下跌通道。

關(guān)于此輪漲價背后的原因，太陽紙業(yè)認(rèn)為是多方面因素：一是需求端，到年底下游需求會有所提振；二是企業(yè)也有保價需求；三是生產(chǎn)原料價格持續(xù)高位運(yùn)行而形成的成本壓力。

在廢紙系紙種方面，近期國廢價格小幅回升，中國進(jìn)口瓦楞紙明顯減量，伴隨下游轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，箱板瓦楞紙行業(yè)有望持續(xù)修復(fù)。

但從長遠(yuǎn)來看，造紙行業(yè)景氣向好的趨勢還將延續(xù)。國家統(tǒng)計局披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年1至8月，全國機(jī)制紙及紙板產(chǎn)量10317.9萬噸，同比增長11.7%。按照造紙行業(yè)“十四五”及中長期高質(zhì)量發(fā)展綱要，2025年，全國紙及紙板總產(chǎn)量要達(dá)到1.4億噸（年人均消費(fèi)量達(dá)到100公斤），原生紙漿產(chǎn)量3000萬噸，紙制品產(chǎn)量9000萬噸；2035年，紙及紙板總產(chǎn)量達(dá)到1.7億噸（年人均消費(fèi)量達(dá)到120公斤以上），原生紙漿比例30%以上，紙制品產(chǎn)量1.2億噸。

然而，紙箱廠面對紙廠小幅快步，給足時間讓紙箱廠提價的暗示，卻無計可施。因為消費(fèi)品牌還在打價格戰(zhàn)，更需要紙箱降價。也有少數(shù)紙箱廠向客戶提出漲價，山東冠縣一家紙箱廠提價6%。6%的漲幅顯然也無法跟上原材料漲價速度，那么未來會不會出現(xiàn)類似2020、2017年的瘋漲，甚至出現(xiàn)2016年的紙荒呢？

目前看來還不太可能。

首先，原紙漲價完全靠龍頭紙廠的超強(qiáng)意志推動，漲價聯(lián)盟并非牢不可破。其次，市場需求并未明顯復(fù)蘇，原紙供大于求的局面尚未逆轉(zhuǎn)。另外，下游企業(yè)至今沒有出現(xiàn)提前備貨的情況，原紙仍處于降庫存階段。