進(jìn)入2月份以來，瓦楞及箱板紙市場供大于求矛盾凸顯，紙價陷入跌跌不休的走勢，且市場仍未有止跌跡象。3月份瓦楞及箱板紙進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，市場仍有下行可能。

2月瓦楞及箱板紙市場供大于求矛盾凸顯，紙價陷入跌跌不休走勢，截止到目前市場仍沒有止跌跡象。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月28日，中國AA級瓦楞紙120g市場日均價為3159元/噸，較月初的3266元/噸，下跌107元/噸，跌幅3.03%；中國箱板紙日均價為4261元/噸，較月初的4396元/噸，下跌135元/噸，跌幅在3.07%。卓創(chuàng)資訊預(yù)計3月份國內(nèi)瓦楞及箱板紙市場逐步進(jìn)入消費(fèi)淡季，市場仍存承壓下行可能。

如圖1顯示，2月份以來瓦楞及箱板紙市場交投延續(xù)疲軟態(tài)勢，整體市場下行趨勢仍未改變，紙價也陷入跌跌不休格局，價格也跌至近兩年來新低。影響紙價下行走勢的重要因素有：

供大于求矛盾凸顯：2月份隨著市場交投逐步恢復(fù)，市場交易活躍度逐步提升，但供應(yīng)端增速快于需求端增速，市場供大于求格局逐步凸顯。具體來看，紙廠開工平穩(wěn)恢復(fù)，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2月份瓦楞紙行業(yè)開工負(fù)荷率恢復(fù)至54.27%，環(huán)比上月提升15.82個百分點；箱板紙行業(yè)開工負(fù)荷率恢復(fù)至58.48%，環(huán)比上月提升15.28個百分點，疊加規(guī)模紙廠海鹽基地42萬噸新產(chǎn)能投放，市場現(xiàn)貨供應(yīng)量明顯增加，2月份瓦楞及箱板紙供需差較1月份增加3萬噸，市場在供大于求矛盾下，利空紙價偏下運(yùn)行。

成本面下跌，對紙價形成利空：主要原料廢舊黃板紙受到成品紙需求疲軟，疊加進(jìn)口紙到港等因素影響下，打包站出貨積極性提升，紙廠到貨量偏多，市場供大于求，2月份廢黃板紙價格下跌，2月月均價較1月跌幅4.22%。另一個原料木漿，因下游原紙市場價格上調(diào)乏力，業(yè)者考量成本面壓力抑制采漿積極，價格出現(xiàn)下行。其中本色漿價格下滑50-300元/噸，化機(jī)漿價格穩(wěn)中下滑50元/噸；綜合來看，瓦楞紙成本較1月份下滑3.24%，箱板紙成本較1月份下滑2.60%，成本下跌對紙價形成一定利空。

從市場運(yùn)行情況來看，目前市場受到供應(yīng)增加，庫存增加，成本下跌以及進(jìn)口紙到港量增多等多重利空因素的影響，市場仍處于下行通道，且暫未有止跌跡象。3月份瓦楞及箱板紙市場將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，市場短期內(nèi)或仍有下行可能。
3月瓦楞紙、箱板紙仍存有下行可能。


3月份瓦楞及箱板紙消費(fèi)淡季來臨，市場或延續(xù)下行趨勢，但下跌空間或收窄。從供應(yīng)角度來看，雖然規(guī)模紙廠東莞、重慶基地部分裝置計劃停機(jī)3-20天，但3月份自然天數(shù)增加，疊加進(jìn)口紙到港量預(yù)期增加，市場現(xiàn)貨供應(yīng)壓力或繼續(xù)持續(xù)；從需求角度來看，擴(kuò)大內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力，需求端逐步回暖，但消費(fèi)端預(yù)期恢復(fù)節(jié)奏偏慢，對市場支撐有限；從成本角度來看，主要原料廢紙價格預(yù)期震蕩筑底，成本面對紙價指引性不強(qiáng)。

綜合以上因素，3月份瓦楞及箱板紙市場利空因素偏多，預(yù)計市場或延續(xù)下行趨勢，但隨著紙價持續(xù)下跌，不排除紙廠停機(jī)檢修范圍增加，跌幅或收窄。