紙張供應(yīng)大幅減少
3月進(jìn)入傳統(tǒng)出版旺季到來，然而2019年3月紙廠的停機(jī)卻沒有減少，其中某廠因?yàn)樽杂脻{供應(yīng)不足，開機(jī)率明顯下降，文化紙市場總體減少供應(yīng)12萬噸左右，供應(yīng)量顯得更加緊張，各工廠都出現(xiàn)超接訂單的情況，當(dāng)月訂單無法完成交貨。
庫存低位，進(jìn)入新一輪備庫周期
1、傳統(tǒng)旺季來臨
傳統(tǒng)出版旺季到來，3月招標(biāo)全面開始，4月印廠開始會陸續(xù)啟動進(jìn)貨流程，教材用紙消化掉紙廠的很大一部分產(chǎn)能，短期內(nèi)市場供應(yīng)量有限，因此市場具備有漲價(jià)的可能性。
2、渠道庫存消化殆盡
經(jīng)過2018年底的一輪調(diào)整，目前渠道商和終端用戶的庫存已經(jīng)消化殆盡，下游去庫存的周期基本完成，將進(jìn)入新一輪的備庫周期，存在補(bǔ)庫的剛性需求，同時(shí)紙廠也需要漲價(jià)彌補(bǔ)產(chǎn)能不足造成的損失。
新一輪備貨周期帶動整體需求的上升的情況將逐漸顯現(xiàn)。
4月份雙膠紙市場有望延續(xù)2-3月份的良好趨勢，不過提價(jià)落實(shí)速度和幅度可能面臨放緩壓力。
中長期預(yù)測
1、宏觀經(jīng)濟(jì)
今年3月份，中國制造業(yè)PMI指數(shù)在連續(xù)3個(gè)月低于臨界點(diǎn)后重返擴(kuò)張區(qū)間，升至50.5%，比上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。3月份PMI反映主要特點(diǎn)包括：生產(chǎn)活動加快，內(nèi)需繼續(xù)改善；新動能較快增長，消費(fèi)品行業(yè)運(yùn)行穩(wěn)定；價(jià)格指數(shù)上升，企業(yè)采購意愿增強(qiáng)。
2、紙漿層面
紙漿成本高，未來調(diào)整空間有限
3月底上海漿周結(jié)束不久，漿廠普遍強(qiáng)調(diào)木片供應(yīng)短缺和長期來看的供應(yīng)不足，價(jià)格調(diào)整空間不大。
國產(chǎn)木漿供應(yīng)量減少
4月國產(chǎn)闊葉漿廠計(jì)劃于檢修，預(yù)計(jì)減少闊葉漿排產(chǎn)17萬噸。
— APP計(jì)劃4月5日到4月16日停機(jī)檢修12天，預(yù)計(jì)減產(chǎn)6.5萬噸；
— 亞太森博因5月份停機(jī)水洗及轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿減少闊葉漿供應(yīng)約8萬噸；
— 王子計(jì)劃5月份停機(jī)2周，預(yù)計(jì)減產(chǎn)2.5萬噸。
漿廠供應(yīng)的減少進(jìn)一步給漿價(jià)做了支撐。
2019年紙漿會穩(wěn)中偏緊，紙價(jià)與漿價(jià)長期保持合理價(jià)格差，預(yù)計(jì)紙價(jià)會進(jìn)一步上漲，修復(fù)到合理水平。
3、化工原料供應(yīng)緊張，價(jià)格攀升
自江蘇省“3.21”化工廠爆炸事故發(fā)生之后，江蘇省人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于征求《江蘇省化工行業(yè)整治提升方案(征求意見稿)》意見的緊急通知。到2020年底，江蘇省化工生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量減少到2000家，到2022年，全省化工生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量不超過1000家。
對全省50個(gè)化工園區(qū)開展全面評價(jià)，根據(jù)評價(jià)結(jié)果，壓減至20個(gè)左右；被取消化工園區(qū)定位的區(qū)域，嚴(yán)禁再新建化工項(xiàng)目，要嚴(yán)格管理、堅(jiān)決關(guān)閉高燃、易燃易爆、安全環(huán)保不達(dá)標(biāo)的化工企業(yè)，逐步關(guān)閉或搬遷其它化工企業(yè)。
化工廠的關(guān)停，導(dǎo)致化工原料供應(yīng)緊張，化學(xué)品價(jià)格進(jìn)一步提升。
結(jié)論與展望
中長期來說，雙膠紙的主要下游消費(fèi)市場諸如教輔教材、黨政期刊、兒童圖書、商品說明書以及辦公復(fù)印紙等需求剛性較強(qiáng)，對外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化敏感度較低。
而且由于國內(nèi)雙膠紙生產(chǎn)商仍相對分散，市場上老舊機(jī)型仍存在產(chǎn)能淘汰的空間。因此雙膠紙市場供需關(guān)系相對健康。
雖然外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍存在不確定因素，但中國政府的多項(xiàng)減稅刺激政策也會使得產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)受益。預(yù)計(jì)下半年政策效果將逐漸顯現(xiàn)，屆時(shí)或?qū)﹄p膠紙需求形成支撐，刺激價(jià)格再次上漲。
??
??
??
??